بورس، بازنده بازارهای دارایی در فروردین ماه_دلخوش

به گزارش تجارت‌نیوز، در ماهی که گذشت، شاخص‌کل بورس تهران، ۰.۵۹‌درصد رشد داشت که در‌ برابر بازدهی دلار و سکه رقم زیاد ناچیزی محسوب می‌شود. این چنین کارکرد بد در نمادهای کوچک و با قیمت بازار پایین جهت شد تا حالت در شاخص‌های هموزن و فرابورس بدتر هم  باشد. در ماه قبل، شاخص هموزن ۲.۵۶ و شاخص‌کل فرابورس نیز ۲.۹۶‌درصد از ارتفاع خود را از‌دست‌دادند.

انتظارات تورمی از اسفندماه مجددا در اقتصاد سرزمین شعله‌ور شد و در این بین مجددا ناظر دعوا نقدینگی به بازارهای دارایی بودیم. این روال در فروردین نیز ادامه داشت و دلار و سکه با افزایش همراه شدند و در سایه ریسک‌های ژئوپلیتیکی که در منطقه وجود داشت، بورس تهران ماه پرفروغی را پشت‌سر نگذاشت. عکس العمل منفی به ریسک‌ها، فقط به بازار سهام ایران محدود نمی‌شود و طبق معمول به‌طور سنتی در بازارهای دارایی همه کشورها، هنگامی ریسکی ابراز اشکار می‌کند، بازارهای سهام با کم شدن و بازار طلا و سکه با رشد همراه خواهد شد. موضوعی که در معامله های فروردین نیز در بازارهای دارایی ایران مشاهده شد و ابهامات حاضر در فضای سیاسی سرزمین، از روانه‌شدن تقاضا به سمت بازار سهام جلوگیری به‌عمل آورد و اندوخته‌های خرد برای نگه داری قیمت راهی بازارهای موازی شدند.

افت دامنه‌نوسان

سپس از فعل و انفعالات در خاورمیانه در نتیجه  تنش‌های منطقه‌ای، قابل پیش‌بینی می بود که بازار سهام با حرکت اضطراب از سوی خرید وفروش‌گران همراه شود. به ‌این‌ترتیب سازمان بورس تشخیص داد که دامنه‌نوسان را افت دهد تا اندوخته سهامداران در معرض نوسان زیاد تر قرار نگیرد. در ماده‌۲ قانون بازار اوراق‌بهادار صراحتا قید شده که در راستای حمایتاز حقوق اندوخته‌گذاران و با مقصد ساماندهی، نگه داری و گسترش بازار شفاف، منصفانه و کارآی اوراق‌بهادار و به‌منظور نظارت بر حسن اجرای قانون بازار اوراق‌بهادار، شورا و سازمان با ترکیب، ماموریت های و اختیارات مندرج در قانون مذکور راه اندازی شده‌است. در واقع ماموریت سازمان بورس این است که در مواقعی که بازار با شرایط اضطراری دست‌وپنجه نرم می‌کند و اندوخته سهامداران در معرض تهدید قرار می‌گیرد، در لحظه تصمیمات و عمل های مقتضی را در راستای نگه داری منافع سهامداران به‌عمل آورد. در آغازین ساعات روز یکشنبه هفته پیش و قبل از اغاز معامله های بازار سهام، سازمان بورس راه اندازی جلسه داد و دامنه‌نوسان را در بازارهای گوناگون دستخوش تحول کرد تا هیجانات ایجادشده در تالار شیشه‌ای که در قالب بیش‌‌‌‌‌‌‌واکنشی در بازار ابراز و ظهور می‌کرد، اندوخته سهامداران را به ورطه نابودی نکشاند. نوشته دامنه محدود برای ۳روز از سوی سیاستگذار برای کنترل هیجانات بازار اعمال ‌شده‌می بود و سازمان تصمیم گرفت سیاست دامنه محدود را برای روز چهارشنبه نیز اعمال کند. یقینا اگر سازمان بورس، در لحظه عکس العمل نشان نمی‌داد، حالت بازار به‌مراتب بدتر از شرایط جاری می بود.

بازدید آمارهای ماهانه

بازدید‌ها مشخص می کند که میانگین قیمت دلار در بازار آزاد در فروردین ماه با افزایش ۴‌هزار‌تومانی همراه شده‌است. دلار در اسفند میانگین قیمت ۵۹‌هزار‌تومانی را به‌ثبت رسانده‌می بود و در فروردین میانگین قیمت دلار به ۶۳‌هزار‌تومان رسید، اما همان گونه که حرف های شد، با دقت به غبارآلود‌بودن فضا و ابهامات حاضر، تقاضایی روانه بازار سهام نشد. بازدید سابقه قیمتی سکه در ماه‌های تازه بیانگر این مسئله است که سکه رفاه در آذر ماه حوالی ۲۹‌میلیون‌تومان خرید وفروش شده‌، در صورتی‌که میانگین قیمت سکه رفاه در فروردین به حوالی ۴۲‌میلیون‌تومان رسیده‌است. این رشد قیمتی که در بازار طلا و سکه حادث شده، اندوخته‌های خرد و سیال سطح جامعه را به سمت و سوی ابزارهای معاملاتی خانواده طلا و سکه سوق داده‌است. بازدید‌ها مشخص می کند که کلیه صندوق‌های طلا، فروردین را با بازدهی مثبت ماهانه به آخر رساندند و صندوق‌های اهرمی نیز با دقت به حالت بد بازار، کارکرد مناسبی از خود برجای نگذاشتند، اما در بازدید معامله های صندوق‌های اهرمی یک مسئله دلنشین‌دقت به‌چشم می‌خورد. در فروردین، واحدهای پنج صندوق اهرمی حاضر در بازار، به‌طور میانگین، ۷۰۲‌میلیارد‌تومان بین خریداران و فروشندگان دست به‌دست شد. این نوشته بدین معناست که به‌رغم حالت بد بازار، این صندوق‌ها هم چنان خریداران خاص خود را داشته‌اند که به امید کسب بازدهی زیاد تر در آینده، عمل به خرید واحدهای این صندوق‌ها می‌کنند. این چنین در هر ۶ ماه قبل، این صندوق‌ها در مقیاس ماهانه با ورود پول همراه شده‌اند. روانه‌شدن نقدینگی به سمت و سوی ابزارهای ریسکی، بیانگر این است که انتظارات تورمی در مقطع جاری در سطح بالایی قرار دارد که اندوخته‌گذار ریسک بالا را به‌جان می‌خرد تا بازدهی بیشتری نیز داشته‌باشد.

منبع :


دنیای اقتصاد